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央行纷纷沦陷拉加德力挺FED加息 黄金哪里去?
作者: 发布日期:2015/1/26 19:34:57点击:600

  生意社01月25日讯

  在欧洲央行[微博](ECB)宣布扩大资产购买规模,欧版QE落定后,投资者转而关注美国加息前景,国际现货黄金周五(1月23日)削减第三周涨幅,回落至1300下方。

  因原油崩溃引发市场恐慌情绪,瑞士央行放弃欧元/瑞郎汇率下限,世界银行[微博](World Bank)和国际货币基金组织[微博](IMF[微博])双双下调全球经济增长预期,欧洲央行推出大规模QE,国际现货黄金周四刷新逾五个月高点1306.60美元/盎司,本周上涨了1.10%,今年来已上涨9.40%。

  欧银1万亿当量QE核弹落地欧元计金价触及近2年最高

  欧洲央行周四(1月22日)表示,将自今年3月至明年9月每月购买600亿欧元债券,欧洲央行资产负债表将扩大约1.1万亿欧元,向经济注入更多资金,并刺激通胀,直到通胀达到目标水平2.0%。消息公布后,欧元/美元大跌逾300点,周五刷新2003年9月以来低点1.1255。以欧元计价黄金触及了2013年4月以来的最高水平1145欧元/盎司。

  欧洲央行将根据成员国央行在欧洲央行资本金中所占的份额在二级市场购买债券,这意味着,较之爱尔兰等经济规模较小的成员国,欧洲央行将更多购买德国等区内最大经济体的债券。

  84岁的亿万富翁投资者索罗斯(George Soros)周四在瑞士达沃斯参加一个活动时表示,这一系列措施的力度超过预期。他表示:“这个计划势不可挡,我相信它会奏效。”曾担任对冲基金经理的索罗斯最闻名于世的投资举动之一是1992年对英国央行政策反向押注大获全胜。

  Pioneer Investment Management Inc.驻波士顿的外汇策略主管兼投资组合经理Paresh Upadhyaya表示:“德拉基在让市场感到惊喜方面干得很好,对欧元/美元而言,即使不提前的话,下个月内肯定会达到1.10,而且未来几周可能会达到平价。”

  花旗集团(Citi)的经济学家Willem Buiter赞同欧洲央行实施大规模的QE。他认为,“采取一个大规模的QE或将帮助央行实现扩大资产负债表。但是,就算欧元汇率继续走软,我们仍质疑这是否能够令欧元区摆脱通缩。”

  此前各大投行普遍预计资产购买规模大约在6000-7500亿欧元。一位货币市场交易员说:“这能足以提高通[微博]胀率么?这值得疑问,可能不会。问题是注入额外资金是不是解决办法。缺乏的是地区内的最终需求。”

  德国政府担心,欧银QE可能导致一些花钱“大手大脚”的成员国放松经济改革。

  全球央行纷纷沦陷美联储能否独善其身

  全球经济前景变得更加黯淡,世界银行(World Bank)和国际货币基金组织(IMF)下调全球经济增长预期,主要经济体通胀处于低位,通缩幽灵现身,全球央行们毫不犹豫地开始了“宽松总动员”。

  瑞士央行上周突然宣布放弃欧元/瑞郎汇率下限1.20承诺,央行发表声明指出,将活期存款帐户中超过免征负利率标准以外存款的利率从-0.25%降至-0.75%。就在同一天,印度央行宣布降息25个基点,秘鲁央行宣布降息25个基点,埃及央行也宣布降息50个基点。本周,这股“降息潮”愈演愈烈,继丹麦央行周一降息后,土耳其央行周二也宣布降息,加拿大央行周三意外降息,丹麦周四本周内第二次宣布降息。

  中国4季度国内生产总值(GDP)同比增长7.3%,处于24年低位。在去年11月意外降息后,市场预期未来几个月将有更多放松政策出台,再度降息并下调存款准备金率。

  英国12月消费者物价指数(CPI)年率仅增长0.5%,创下2000年5月以来最小增幅。周三(1月21日)公布的英国央行会议纪要显示,9位货币政策委员会成员一致同意不加息,而此前有两位成员呼吁升息,投资者几乎排除了英国央行今年升息的可能。

  很多投资者现在想知道宽松潮对美联储及其加息预期意味着什么。IG Markets Ltd在报告中指出,“世界上其他央行都在努力地刺激经济增长,这可能缓解美联储(FED)加息的压力。”

  投资者正在评估低迷的通胀和停滞不前的国外经济是否会促进美联储在加息前保持“耐心”,等待更长的时间。美国劳动力市场持续改善,12月非农就业人数增幅连续11个月高于20万,失业率跌至5.6%。市场预期美联储将在今年加息,这可能会削弱黄金的需求,因黄金为零息资产,利率升高增加了持有黄金的机会成本。

  美国经济扩张势头良好,去年2季度GDP年化季率增长4.2%,3季度GDP年化季率增长5.0%,为近十年来最强劲增长。美联储在12月份的FOMC(联邦公开市场委员会)会议上修改了前瞻指引,放弃了“相当长时间”维持低利率承诺,以“耐心”加息取代。

  国际货币基金组织主席拉加德[微博](Christine Lagarde[微博])周四(1月22日)在达沃斯论坛上表示,美联储可能在2015年中期加息。拉加德表示,美联储在实施政策措施方面经过良好且充分的沟通。而她也进一步指出,加息本身是利好消息,因为美联储的加息行为显示美国经济增长强劲。但是,拉加德同时指出,美联储加息有可能导致市场产生动荡,投资者需对此加以防备。拉加德称,美国经济今年将进一步走强,并可能是唯一一个可以抵住今年投资和消费疲弱趋势的主要经济体。

  美联储将在1月29日召开2015年首次货币政策会议,在全球央行纷纷沦陷后,美联储对经济前景的评估及其货币政策前景成为市场关注的焦点。

  欧洲央行宽松对黄金构成支撑

  欧洲央行大规模QE触发欧元/美元跳水,但对黄金的影响更为复杂,金价一方面可能美元大涨而承压,另一方面(从下图可以看出)欧洲央行资产负债表规模与金价一向都呈现很强的正相关系,这或许意味着未来金价有望发起强劲的反弹。

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